یک ادغام ۱۱۵ میلیارد دلاری تمام‌سهامی، رهبر اتصال برقی را با بزرگ‌ترین سازنده لیزر تجاری در یک سقف نهاد. دیواری که مقیاس‌پذیری خوشه‌های هوش مصنوعی را متوقف کرده، اکنون هدفِ مستقیم این ترکیب است.
مقیاس‌پذیری آموزش مدل‌ها به صدها هزار شتاب‌دهنده (accelerator) رسیده و هزینه انتقال داده بین آن‌ها رقمی شده که با هزینه محاسبات (compute) هم‌سطح است. تا دیروز، زنجیره تأمین تراشه‌های CMOS، فوتونیک سیلیسی (silicon photonics) و لیزرهای فسفید ایندیوم (indium-phosphide) به‌صورت جداگانه کار می‌کردند — مثل کارخانه‌های جداگانهٔ موتور، جعبه دنده و بدنه که هرکدام در شهر دیگری ساخته می‌شوند. این چالش مقیاس‌پذیری هم‌چنان سرمایه‌گذاری‌های کلان در زیرساخت محاسباتی را می‌کشاند، همان‌طور که تأمین ۸۰۰ میلیون یورویی اس‌دابلیو‌آی برای زیرساخت‌های هوش مصنوعی نیز نشان می‌دهد.
به گزارش مارول و لومنتام، توافق نهایی در ۲ نوامبر ۲۰۲۶ امضا شده و بستن معامله در نیمی اول ۲۰۲۸ هدف قرار دارد. هر سهم لومنتام به ۴.۵۰۰ سهم مارول تبدیل می‌شود که به معنای حدود ۱۱۳۲ دلار در سهم است — ۲۳.۹٪ پرمیوم بر باخت ۲۸ اکتبر. سهامداران مارول حدود ۶۷٪ شرکت ترکیبی را خواهند داشت و سهامداران لومنتام ۳۳٪. مت مورفی (Matt Murphy) رئیس هیئت مدیره و مدیرعامل باقی می‌ماند، در حالی که مایکل هورلستون (Michael Hurlston) مدیرعامل لومنتام به همراه دو عضو هیئت مدیره دیگر لومنتام به هیئت مدیره مارول می‌پیوندد.
ساختار معامله دومرحله‌ای از طریق شرکت‌های زیرمجموعه است. سهام ترجیحی قابل تبدیل سری A لومنتام با همان حقوق سهم معمولی و نرخ تبادل مشابه تبدیل می‌شوند، مگر اینکه صاحب سهام یک سهم ترجیحی سری B جدید مارول را برای هر سهم ترجیحی لومنتام انتخاب کند. شرایط فرم ۸-K شامل انقضای دوره انتظار ضدتست آمریکا، تاییدهای نظارتی مشخص، اثربخشی بیانیه ثبت و مجوز لیست کردن سهام جدید مارول می‌باشد.
تاریخ خارج اولیه ساعت ۲۳:۵۹ وقت آرام‌شمالی در ۱ نوامبر ۲۰۲۷ است، با امکان تمدید تا ۱ فوریه، ۱ مه و ۱ اوت ۲۰۲۸ در صورت ماندن تاییدهای نظارتی. مارول در صورت پس‌کشیدن توصیه هیئت مدیره یا پایان دادن به معامله برای پیشنهاد بهتر، ۵.۸ میلیارد دلار جریمه فسخ می‌پردازد؛ لومنتام جریمه متقابل ۲.۹ میلیارد دلاری دارد. یک جریمه فسخ نظارتی جداگانه ۳.۲ میلیارد دلاری برای موانع مشخص ضدتست یا سرمایه‌گذاری خارجی اعمال می‌شود.
وکتورهای تکنولوژیکی کلیدی که پورتفوی ترکیبی پوشش می‌دهد:
- CMOS پیشرو و طراحی‌های XPU سفارشی
- فوتونیک سیلیسی (silicon photonics) و بسته‌بندی پیشرفته (advanced packaging)
- تکنولوژی فرآیند فسفید ایندیوم (indium-phosphide) و لیزرهای قدرتمند
- سوئیچینگ مدار نوری (optical circuit switching) برای بافنده‌های scale-out و scale-up
- یکپارچه‌سازی ناهمگن (heterogeneous integration) در حوزه‌های برقی و نوری
شرکت‌ها بازار قابل دسترس کل ترکیبی ۵۵۰ میلیارد دلاری و بیش از ۱ میلیارد دلار هم‌افزایی سالانه هزینه (run-rate cost synergies) را پیش‌بینی می‌کنند. آن‌ها انتظار دارند معامله با راه‌حل‌های نوری بهینه و واجد شرایط برای تولید حجم بالا، رشد درآمد بلندمدت را تقویت نماید.
این معامله نشان می‌دهد که گلوگاه صنعت دیگر محاسبه خام نیست، بکِ بافنده‌ی اتصال (interconnect fabric) است. با مالکیت هم‌زمان SerDes برقی و منبع لیزر، مارول-لومنتام می‌تواند بودجه‌های لینک (link budgets) را هم‌بهینه کند، چرخه‌های واجد شرایط‌سازی (qualification cycles) را کوتاه نماید و موتورهای نوری واجد شرایط (pre-validated optical engines) را در حجم بالا عرضه نماید. رقبا مانند برادکام (Broadcom)، اینویدیا (Nvidia) و اینتل (Intel) اکنون در برابر حریفی قرار دارند که کل پشته را از DSP تا فوتون کنترل می‌کند.
برای خریداران سازمانی، ادغام می‌تواند تغییر از ترنسیورهای قابل اتصال (pluggable transceivers) به نوری‌های هم‌بسته (co-packaged optics) و در نهایت به سوئیچینگ مدار نوری در راک (optical circuit switching inside the rack) را تسریع نماید. هدف ۱ میلیارد دلاری هم‌افزایی فشار قیمتی معناداری بر فروشندگان ماژول نوری مستقل (standalone optical-module vendors) پیش‌بینی می‌کند.
به پرونده پراکسی مشترک و بازبینی‌های نظارتی در آمریکا، اتحادیه اروپا و چین دقت کنید — تاریخ خارج اوت ۲۰۲۸ یعنی بررسی ضدتست سرعت را تعیین می‌کند. در عین حال، ردیابی کنید که نقشه راه ترکیبی چقدر سریع موتورهای نوری ۱.۶T و ۳.۲T (1.6T and 3.2T optical engines) را برای خوشه‌های XPU نسل بعد عرضه می‌کند.
گام بعدی شما
- نقشه راه ترنسیور ۱.۶T و ۳.۲T مارول-لومنتام را در برابر محصولات برادکام و اینویدیا بسنجید تا زمان خرید را بهینه کنید.
- اثرات احتمالی فشار قیمتی بر فروشندگان ماژول نوری مستقل را در بودجه سالانه مرکز داده (data center) خود مدل‌سازی کنید.
- پرونده‌های نظارتی آمریکا، اروپا و چین را رصد کنید؛ هر تأخیری در تایید می‌تواند زمان‌بندی استقرار نوری‌های هم‌بسته را به تاخیر بیندازد.
گفتگو