اگر امروز مدیر یک تیم زیرساخت هستید، باید بدانید که بازی تأمین محاسبات برای مدلهای زبانی بزرگ تغییر کرده است. آنتروپیک با یک قرارداد ۱۱.۶ میلیارد دلاری، عملاً یک «کارخانه اختصاصی» برای پردازش دادههای خود رزرو کرد تا دیگر نگران کمبود ظرفیت نباشد.
طبق مستندات ارسالی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، آنتروپیک (Anthropic) قراردادی هفتساله با اکامای (Akamai Technologies) امضا کرده است. این توافق برای تأمین ظرفیت ابری اختصاصی و پشتیبانی مدیریتشده طراحی شده تا نیازهای عظیم این شرکت به توان پردازشی CPU را پوشش دهد.
این چرخش استراتژیک در حالی رخ میدهد که آزمایشگاههای هوش مصنوعی از اجاره ابری عمومی به سمت زیرساختهای عمیقاً یکپارچه و اختصاصی حرکت میکنند. همانطور که در تحلیل قبلی ما دربارهی تواناییهای مدل کلود (Claude) در کشف سیستمهای آنزیمی شبیه به CRISPR اشاره کردیم، جاهطلبیهای علمی و استدلالی این شرکت نیازمند پایداری در محاسبات است؛ پایداریای که تنها با قراردادهای بلندمدت چند میلیارد دلاری به دست میآید.
تصور کنید فضای ابری را نه به عنوان خدماتی که ماهانه هزینه میدهید، بلکه شبیه به یک کارخانه سفارشی ببینید که آن را برای یک دهه اجاره میکنید. این دقیقاً همان تغییری است که اکنون رخ داده است. اکامای دیگر صرفاً یک شبکه توزیع محتوا نیست، بلکه در حال تبدیل شدن به ستون فقرات انقلاب هوش مصنوعی است.
همسویی استراتژیک و زمینه
اکامای از زیرساختهای توزیعشده و نرمافزارهای خود برای پشتیبانی از حجم بالای پردازشهای CPU آنتروپیک استفاده میکند. این زیرساخت به عنوان یک شبکه توزیعشده توصیف شده است که هزاران نقطه حضور (Point of Presence) را از هسته تا لبه (Edge Computing) به هم متصل میکند و از سختافزارهای متنوعی بهره میبرد.
دکتر تام لیتون، همبنیانگذار و مدیرعامل اکامای، در این باره اظهار داشت: «آنتروپیک در حال پیشبرد انقلاب هوش مصنوعی است و ما بسیار هیجانزدهایم که آنها قابلیتهای اکامای را برای ساخت و بهرهبرداری از زیرساختهای AI در مقیاس وسیع انتخاب کردند.»
این مشارکت بخشی از یک روند بزرگتر برای اکامای است. این شرکت خاطرنشان کرد که این توافق به بیش از ۲.۸ میلیارد دلار تعهدات چندساله در زمینه خدمات زیرساخت ابری اضافه میشود که پیش از این در سال ۲۰۲۶ برای سایر مشتریان گستردهتر خود اعلام کرده بود.
معماری مالی و جزئیات قرارداد
این توافق از طریق دو برنامه مشخص به نامهای Project Plan 2 و Project Plan 3 منعقد شده است که هر دو در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ به امضا رسیدند. این برنامهها تحت یک «توافقنامه خدمات جامع» (Master Services Agreement) مورخ ۵ می ۲۰۲۶ عمل میکنند. بر اساس گزارش SEC، مجموع این تعهدات مشروط به الزامات سختگیرانه در زمینه تحویل و در دسترس بودن خدمات است:
- تعهد اولیه: ۱۱.۶ میلیارد دلار طی ۷ سال.
- پتانسیل گسترش: ۹ میلیارد دلار اضافی که میتواند ارزش کل قرارداد را به تقریباً ۲۰ میلیارد دلار برساند.
- تأثیر بر هزینههای سرمایهای (CapEx): اکامای تخمین میزند که برای بخش ۱۱.۶ میلیارد دلاری، مجموعاً ۵.۵ میلیارد دلار هزینه سرمایهای نیاز باشد.
- پیشبینی ۲۰۲۶: اکامای پیشبینی میکند که این قرارداد تأثیری بر پیشبینی درآمد سال ۲۰۲۶ نداشته باشد، اما انتظار دارد هزینههای سرمایهای در سال ۲۰۲۶ برای تأمین قطعات حیاتی زنجیره تأمین ۱.۷ میلیارد دلار افزایش یابد.
سهام و حق خرید (Warrants)
برای نهایی کردن این معامله، اکامای در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ حق خریدی (Warrant) به آنتروپیک داد تا ۳۸۷,۰۵۱ سهم از سهام ممتاز تبدیلپذیر سری B (بدون حق رأی) را خریداری کند. قیمت هر سهم ۲,۲۲۶.۶۰ دلار تعیین شده است. این قیمت بر اساس میانگین وزنی قیمت سهام عادی اکامای در ۳۰ روز معاملاتی پیش از تاریخ صدور، ضرب در عدد ۲۰ محاسبه شده است.
این سهام ممتاز در ابتدا به گونهای هستند که هر سهم قابل تبدیل به ۲۰ سهم عادی است. این بدان معناست که این حق خرید در نهایت نماینده ۷,۷۴۱,۰۲۰ سهم عادی است که تقریباً ۵٪ از کل سهام عادی منتشر شده اکامای را تشکیل میدهد. در این حالت، قیمت موثر هر سهم عادی ۱۱۱.۳۳ دلار خواهد بود.
آزادسازی (Vesting) این سهام مستقیماً به میزان هزینه کرد آنتروپیک گره خورده است:
۱. بخش اول: ۴۰٪ از سهام پس از اولین پرداخت تحت Project Plan 3 آزاد میشود.
۲. بخشهای بعدی: سه مرحله ۲۰ درصدی به ازای هر ۳ میلیارد دلار تعهد اضافی تحت توافقنامه جامع آزاد میگردد.
جزئیات سهام ممتاز
اکامای در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۶ یک «گواهی تعیین مشخصات» (Certificate of Designations) را به دبیر ایالت دلاور ارائه کرد تا این سهام را ایجاد کند. سهام سری B دارای محدودیتهای خاصی هستند:
- تبدیل: این سهام تنها در صورتی به طور خودکار به سهام عادی تبدیل میشوند که به خارج از شرکت آنتروپیک و شرکتهای تابعه آن منتقل شوند؛ دارندگان سهام نمیتوانند شخصاً تبدیل را انتخاب کنند.
- حقوق: این سهام دارای حقوق سود سهام (Dividend) مشابه سهام عادی (در حالت تبدیل شده) و اولویت تصفیه به مبلغ ۰.۰۱ دلار برای هر سهم هستند.
- حق رأی: این سهام هیچ حق رأیی ندارند، مگر در مواردی که طبق قوانین ایالت دلاور الزامی باشد.
- قابلیت انتقال: حق خرید و سهام مذکور تنها قابل انتقال به خود شرکت آنتروپیک و شرکتهای تابعه آن است.
لجستیک زنجیره تأمین
تأمین سختافزار به اندازه خودِ قرارداد حیاتی است. اکامای برای پیشخرید قطعات کلیدی زنجیره تأمین، بهویژه حافظه (Memory)، ۱.۷ میلیارد دلار به هزینههای سرمایهای ۲۰۲۶ خود اضافه کرده است. برای مدیریت این بخش، دو قرارداد بزرگ امضا شده است:
- لنوو (Lenovo): یک «توافقنامه جامع محصولات و خدمات» در ۲۳ سپتامبر ۲۰۲۶ با شرکت Lenovo Global Technologies Ireland International Limited امضا شد. این قرارداد محصولات سختافزاری، برنامههای نرمافزاری و خدمات مرتبط را پوشش میدهد. مدت زمان توافقنامه جامع سه سال است، اما اولین «شرح خدمات» (Statement of Work) دارای بازه زمانی هفت ساله است.
- جایبل (Jabil Inc): در ۲۴ سپتامبر ۲۰۲۶، یک درخواست ساخت تحت توافقنامه خدمات جامع موجود (مورخ ۲۳ می ۲۰۱۹) صادر شد. این درخواست به جایبل اجازه میدهد تقریباً ۱.۷ میلیارد دلار قطعات حافظه خریداری کند. جایبل این قطعات را به عنوان امانتدار (Bailee) برای اکامای نگهداری کرده و در زمان استفاده، آنها را به قیمت خرید بازخرید میکند.
ریسکها و شرایط فسخ
این قرارداد شامل حفاظهای قانونی دقیقی است. اکامای میتواند در صورت نقض تعهدات توسط آنتروپیک که برطرف نشده باشد، قرارداد را پایان دهد. در مقابل، آنتروپیک میتواند در صورتی که اکامای دچار نقض مادهای اساسی شود یا تغییر مالکیت (Change of Control) به نفع یک رقیب مستقیم آنتروپیک رخ دهد، معامله را فسخ کند.
هر یک از طرفین در صورتی که طرف مقابل دچار ورشکستگی، اعسار یا تحت تصرف مدیر قانونی قرار گیرد، میتواند قرارداد را خاتمه دهد. علاوه بر این، آنتروپیک میتواند پس از وقوع قطعیهای گسترده و اساسی در خدمات (Material Outages)، در صورت رعایت شرایط خاص، برنامههای پروژه را به طور جداگانه فسخ کند.
این سطح از جزئیات نشان میدهد که برای یک آزمایشگاه AI، ریسک قطعی سرویس (Downtime) یک تهدید وجودی است. برای اکامای نیز، این توافق «با اهمیت» (Material) تلقی میشود زیرا دیگر از نظر مبلغ یا اهمیت برای شرکت، ناچیز نیست.
این معامله سیگنالی است که «جنگ محاسبات» وارد فاز شدید مالی شده است. اکامای با گره زدن حق خرید سهام به نقاط عطف هزینه کرد، در واقع آنتروپیک را در زیرساختی که از آن استفاده میکند سهیم کرده و سرنوشت بلندمدت آنها را به هم گره زده است.
برای بازار گستردهتر، این موضوع ثابت میکند که تقاضا برای پردازشهای سنگین CPU کاهش نیافته است. در حالی که GPUها تیتر خبرها را میگیرند، سرمایههای واقعی اکنون به سمت حافظه و محاسبات عمومی در مقیاس جهانی سرازیر شده است تا این مدلها در سطح جهانی اجرا شوند.
باید منتظر ماند و دید که سایر آزمایشگاههای AI چگونه به این مدل «ظرفیت اختصاصی» پاسخ میدهند. سیگنال بزرگ بعدی این خواهد بود که آیا OpenAI یا Google Cloud نیز قراردادهای زیرساختی مشابه و مرتبط با سهام را برای تضمین زنجیره تأمین خود میپذیرند یا خیر.
گام بعدی شما
- اگر در حال طراحی معماری ابری هستید، مدل «ظرفیت اختصاصی» را جایگزین مدلهای پرداخت به میزان مصرف (Pay-as-you-go) بررسی کنید.
- تغییرات قیمت سهام اکامای را دنبال کنید تا واکنش بازار به تبدیل شدن این شرکت به یک غول زیرساخت AI را بسنجید.
- بررسی کنید که آیا مدلهای استدلالی جدید شما به حافظه (Memory) بیشتری نیاز دارند یا توان پردازشی خام.
اما داستان سختافزاری این تحول حتی شگفتانگیزتر است — به تحلیل ما دربارهی تراشههای Blackwell مراجعه کنید.
گفتگو