اگر زنجیره تأمین هوش مصنوعی را دنبال میکنید، باید بدانید گلوگاه واقعی جای دیگری است. این بار نه طراح تراشه، بلکه سازنده ماشینهاست که بازی را تغییر میدهد.
ASML در تاریخ ۴ ژوئن ۲۰۲۶ با ثبت ارزش بازار ۶۶۸ میلیارد دلاری، باارزشترین شرکت تاریخ اروپا شد. این شرکت تنها تأمینکننده لیتوگرافی فرابنفش شدید (EUV Lithography) است؛ شبیه چاپخانهای فوقدقیق که با نور، نقشههای میکروسکوپی را روی سیلیکون میکشد. همانطور که در تحلیلهای پیشین ما دربارهی زیرساختهای سختافزاری اشاره کردیم، بدون این ماشینها، TSMC نمیتواند تراشههایی را که Nvidia برای شرکتهایی مثل OpenAI و Anthropic طراحی میکند، تولید کند.
این رالی قیمتی پس از گزارشهای JPMorgan و Morgan Stanley در روز چهارشنبه آغاز شد. به نقل از این تحلیلگران، افزایش ظرفیت تولید این ماشینها ارزانتر و سادهتر از تصور بازار است. طبق گزارش این منابع، جزئیات کلیدی عبارتند از:
- احتمال عرضه ۹۰ دستگاه EUV در سال ۲۰۲۷ (بیشتر از پیشبینی ۸۰ تایی خود شرکت).
- رشد نزدیک به ۵۰ درصدی قیمت سهام در سال جاری.
- ثبت ارزش بازار ۶۶۸ میلیارد دلاری.
با اینکه ASML در خط شروع پیشتاز است، هنوز به مرز یک تریلیون دلار نرسیده است. اما رقیبها در کمین هستند. Huawei به دنبال جایگزینهای فنی است و استارتاپ Substrate با جذب ۱۰۰ میلیون دلار سرمایه، قصد شکستن انحصار این فناوری را دارد. با این حال، مدیرعامل شرکت، Christophe Fouquet، این تهدیدها را ساده میداند و معتقد است شروع از صفر چالشی «عظیم» است.
گام بعدی شما
- پیشرفتهای فنی استارتاپ Substrate را دنبال کنید تا احتمال شکستن انحصار لیتوگرافی را بسنجید.
- تأثیر اعداد بهروز شدهی عرضه ماشینها بر قیمت سهام را زیر نظر بگیرید.
اما داستان سختافزاری این تحول حتی شگفتانگیزتر است — به تحلیل ما دربارهی تراشههای Blackwell مراجعه کنید.
گفتگو