۱۶.۷ میلیارد دلار؛ این مبلغی است که برادکام تنها از فروش نیمهرساناهای هوش مصنوعی در سه ماهه سوم به دست آورده است. این جهش، درآمد کل شرکت را به رقم بیسابقه ۲۹.۶ میلیارد دلار رساند. طبق اعلام رسمی این شرکت در ۲ سپتامبر ۲۰۲۶، این رقم نشاندهنده افزایش ۸۶ درصدی نسبت به مدت مشابه سال گذشته است.
این رشد در حالی رخ میدهد که صنعت از پردازندههای گرافیکی (GPU) عمومی به سمت سیلیکونهای سفارشی و شبکههای با کارایی بالا حرکت میکند. برادکام در اینجا جایگاه استراتژیکی دارد؛ این شرکت شتابدهندههای سفارشی و سختافزارهای ارتباطی را طراحی میکند که اجازه میدهد خوشههای عظیم هوش مصنوعی بدون گلوگاه با یکدیگر ارتباط برقرار کنند. همانطور که در تحلیلهای قبلی ما دربارهی زیرساختهای سختافزاری مدلهای زبانی اشاره کردیم، ارتباط بین تراشهها اکنون به اندازه قدرت خودِ تراشه اهمیت یافته است.
زمینه شرکت
برادکام یک شرکت ثبت شده در دلاور است که دفتر مرکزی آن در پالو آلتو، کالیفرنیا قرار دارد. این شرکت بهطور تخصصی در زمینه طراحی، توسعه و تأمین راهکارهای نیمهرسانا و نرمافزارهای زیرساختی فعالیت میکند. بر اساس مستندات مالی، درآمد خالص کل این شرکت برای سه سه ماهه نخست سال مالی که در ۲ اوت ۲۰۲۶ به پایان رسید، به ۷۱,۰۸۹ میلیون دلار رسید که در مقایسه با ۴۵,۸۷۲ میلیون دلار گزارش شده برای مدت مشابه سال گذشته، رشد چشمگیری است.
جزئیات مالی
نتایج مالی سه ماهه سوم که در ۲ اوت ۲۰۲۶ به پایان رسید، رشد تهاجمی را در تمامی بخشهای اصلی شرکت نشان میدهد:
- راهکارهای نیمهرسانا: ۲۰,۸۳۹ میلیون دلار درآمد ایجاد کرد (۷۰٪ از کل درآمد) که نسبت به سال گذشته ۱۲۷٪ رشد داشته است.
- نرمافزارهای زیرساختی: ۸,۷۵۲ میلیون دلار سهم داشت (۳۰٪ از کل درآمد) که رشد ۲۹ درصدی را تجربه کرد.
- سود خالص (GAAP): سود خالص طبق استانداردهای GAAP به ۱۳,۰۸۸ میلیون دلار رسید که جهشی ۲۱۶ درصدی نسبت به سال قبل است. سود خالص غیر GAAP (Non-GAAP) نیز با رشد ۹۵ درصدی به ۱۶,۳۷۲ میلیون دلار رسید.
- سود هر سهم (EPS): سود هر سهم رقیق شده طبق GAAP برابر با ۲.۶۸ دلار و طبق Non-GAAP برابر با ۳.۳۲ دلار بود.
- درآمد عملیاتی: درآمد عملیاتی GAAP برابر با ۱۶ میلیارد دلار و درآمد عملیاتی Non-GAAP به ۲۰.۱ میلیارد دلار رسید.
هاک تان (Hock Tan)، مدیرعامل برادکام، تأکید کرد که تقاضا برای شتابدهندههای سفارشی هوش مصنوعی و تجهیزات شبکه «بسیار قوی» است. او برجسته کرد که درآمد نیمهرساناهای هوش مصنوعی ۲۲۱٪ نسبت به سال قبل و ۵۴٪ نسبت به سه ماهه گذشته رشد کرده است. این نتایج پس از یک سه ماهه دوم قدرتمند (تا ۳ مه ۲۰۲۶) میآید که در آن درآمد کل ۲۲,۱۸۷ میلیون دلار (رشد ۴۸٪) و درآمد بخش AI حدود ۱۰.۸ میلیارد دلار (رشد ۱۴۳٪ سالانه) گزارش شده بود.
کارایی عملیاتی
توانایی برادکام در تبدیل درآمد به نقدینگی، نقطه قوت این گزارش است. جریان نقدی حاصل از عملیات از ۷,۱۶۶ میلیون دلار در مدت مشابه سال قبل، رشد ۹۸ درصدی داشت و به ۱۴.۲ میلیارد دلار رسید. پس از کسر هزینههای سرمایهای (CapEx) به مبلغ ۰.۵ میلیارد دلار، جریان نقدی آزاد (Free Cash Flow) با رشد ۹۵ درصدی به ۱۳.۷ میلیارد دلار رسید که معادل ۴۶٪ از کل درآمد شرکت است.
امی ثونر (Amie Thuener)، مدیر مالی شرکت، اعلام کرد که برادکام به رکورد جدیدی در درآمد، سود عملیاتی و جریان نقدی آزاد دست یافته است. او به رشد ۹۲ درصدی درآمد عملیاتی Non-GAAP نسبت به سال گذشته اشاره کرد. وضعیت نقدینگی شرکت نیز تقویت شد و سه ماهه را با ۲۴ میلیارد دلار وجه نقد و معادلهای نقدی به پایان رساند که نسبت به ۱۹.۶ میلیارد دلار در سه ماهه قبل افزایش یافته است.
چشمانداز آینده
در مورد چشمانداز آینده برای سه ماهه چهارم که در ۱ نوامبر ۲۰۲۶ به پایان میرسد، برادکام پیشبینیهای جسورانهای ارائه داده است. این شرکت انتظار دارد درآمد کل به تقریباً ۳۴.۸ میلیارد دلار برسد که رشد ۹۳ درصدی نسبت به سال گذشته است. نکته کلیدی این است که درآمد نیمهرساناهای هوش مصنوعی احتمالاً شتاب گرفته و به ۲۱.۷ میلیارد دلار خواهد رسید که رشد ۲۳۶ درصدی نسبت به سال گذشته است.
ثونر پیشبینی میکند حاشیه سود عملیاتی Non-GAAP در سطح ۶۶٪ باقی بماند که با رقم سال گذشته برابر است. شرکت خاطرنشان کرد که این پیشبینیها تخمینی هستند و نتایج واقعی ممکن است تفاوتهای مادی داشته باشند. علاوه بر این، هیئت مدیره سود سهام نقدی سه ماهه ۰.۶۵ دلاری به ازای هر سهم را برای ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تصویب کرد. این اقدام پس از پرداخت سود سهام ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ به مبلغ ۰.۶۵ دلار به ازای هر سهم (در مجموع ۳.۱ میلیارد دلار) صورت میگیرد.
برای مدیران کسبوکار، این اعداد سیگنالی است که فاز «ساخت زیرساخت AI» کند نشده است. در حالی که برخی تحلیلگران نگران حباب هوش مصنوعی هستند، سفارشات رکوردشکن برادکام برای سیلیکونهای سفارشی نشان میدهد که غولهای فناوری (Hyperscalers) همچنان برای کاهش وابستگی به تراشههای آماده، روی سختافزارهای اختصاصی خود سرمایهگذاری میکنند. این رویکرد در راستای تلاشهای گستردهتر صنعت برای حذف انحصار سختافزاری و یکپارچهسازی محیطهای ناهمگون است تا بهرهوری کلی سیستمها افزایش یابد.
این چرخش به سمت سیلیکونهای سفارشی به شرکتهای بزرگ اجازه میدهد تا سختافزار را برای بارهای کاری خاص بهینه کنند؛ این کار احتمالاً هزینههای انرژی را کم کرده و سرعت استنتاج (Inference) — یعنی همان لحظهای که مدل واقعاً جواب تولید میکند، شبیه به آشپزی پس از یادگیری دستور پخت — را افزایش میدهد. برادکام در واقع معمار اصلی این گذار است.
گام بعدی شما
- رصد نتایج سه ماهه چهارم در نوامبر برای تأیید رسیدن به هدف ۲۱.۷ میلیارد دلاری؛ زیرا این رقم به عنوان شاخصی برای کل بازار زیرساختهای AI عمل خواهد کرد.
- بررسی استراتژیهای کاهش وابستگی به GPUهای عمومی در زیرساختهای سازمانی.
- تحلیل اثر افزایش سرعت استنتاج بر کاهش هزینههای عملیاتی مدلهای زبانی بزرگ.
اما داستان سختافزاری این تحول حتی شگفتانگیزتر است — به تحلیل ما دربارهی تراشههای Blackwell مراجعه کنید.
گفتگو