پیش‌بینی Noreva: قیمت گاز طبیعی برای مراکز داده AI تا سه برابر افزایش می‌یابد

اگر امروز هزینه‌های استنتاج مدل‌های ابری را می‌پردازید، باید بدانید که زیرساخت‌های برق این سرویس‌ها در حال تبدیل شدن به یک بمب ساعتی اقتصادی هستند. قیمت گاز طبیعی در قطب‌های کلیدی آمریکا ممکن است تا سه برابر افزایش یابد و ساختار هزینه‌ای مراکز داده‌ای را که توسط آمازون، گوگل، متا و مایکروسافت ساخته می‌شوند، به خطر بیندازد.

به نقل از گزارش شرکت پژوهشی انرژی Noreva، تلاقی تقاضای شدید برای هوش مصنوعی و افزایش صادرات LNG (گاز طبیعی مایع)، شوک‌های قیمتی شدیدی را برای صنعت فناوری ایجاد می‌کند. برای سال‌ها، این شرکت‌های عظیم بر انرژی‌های باد و خورشید تمرکز داشتند تا اهداف پایداری خود را پیش ببرند. اما اکنون، گرسنگی شدید هوش مصنوعی زاینده (Generative AI) — شبیه به موتورهای جت که برای پرواز به مقدار عظیمی سوخت نیاز دارند — آن‌ها را به سمت سوخت‌های فسیلی سوق داده است.

این یک چرخش استراتژیک از زیرساخت‌های دیجیتال به سرمایه‌گذاری‌های صنعتی سنگین در دنیای فیزیکی است. تصور کنید یک شرکت نرم‌افزاری ناگهان تبدیل به یک تأمین‌کننده خدمات برق شود؛ این دقیقاً همان قمار بزرگی است که این شرکت‌ها برای دور زدن گلوگاه‌های شبکه برق ملی و اجتناب از محدودیت‌های توزیع انرژی انجام می‌دهند. همان‌طور که در تحلیل‌های قبلی ما درباره‌ی مدیریت انرژی در سیستم‌های استنتاج اشاره کردیم، بهینه‌سازی نرم‌افزاری دیگر برای پاسخ به نیازهای سخت‌افزاری کافی نیست.

پیتر گاردت، مدیرعامل Noreva، معتقد است بازارهای انرژی به اشتباه تصور کرده‌اند که قیمت گاز نمی‌تواند بالا برود و در یک حس امنیت کاذب قرار گرفته‌اند، اما محاسبات ساده نشان می‌دهد که بازار بسیار تنگاتنگی در راه است.

قمار میلیارد دلاری روی گاز

در مارس ۲۰۲۴، چندین غول فناوری برای تأمین جاه‌طلبی‌های خود در حوزه AI، پروژه‌های گازی در مقیاس گیگاوات را آغاز کردند تا امنیت انرژی خود را تضمین کنند:

• متا در حال ساخت نیروگاهی ۷.۵ گیگاواتی در لوئیزیانا برای مرکز داده Hyperion است.
• آمازون یک تأسیسات ۷.۶ گیگاواتی در تگزاس را برنامه‌ریزی کرده است. این پروژه در حالی پیش می‌رود که نگرانی‌ها درباره‌ی اثرات زیست‌محیطی آن افزایش یافته و برخی هشدار می‌دهند که نیروگاه گاز آمازون در تگزاس ممکن است به بزرگ‌ترین منبع آلودگی آمریکا تبدیل شود.
• مایکروسافت و گوگل هر کدام در حال ساخت نیروگاه‌هایی در مقیاس گیگاوات در تگزاس هستند.

این سرمایه‌گذاری‌ها برای شرکت‌هایی که پیش از این از هزینه‌های سرمایه‌ای کلان (CapEx) دوری می‌کردند، تغییری بنیادین است. آن‌ها با ساخت نیروگاه‌های شخصی، عمیق‌تر وارد بازارهای انرژی می‌شوند که گاردت آن را «ناشناخته» و «قلمرویی ناآشنا» می‌نامد. این تغییر رویکرد در حالی رخ می‌دهد که زیرساخت‌های ابری همچنان موتور رشد مالی این شرکت‌ها هستند؛ برای نمونه، رشد خیره‌کننده AWS به عنوان محرک اصلی افزایش ارزش سهام آمازون شناخته شده است.

در حال حاضر، قیمت‌ها در مرکز Henry Hub لوئیزیانا زیر ۳ دلار به ازای هر میلیون BTU است. در سراسر ایالات متحده، قیمت‌ها عموماً بین ۲ تا ۴.۵۰ دلار به ازای هر میلیون BTU نوسان می‌کند. اما Noreva هشدار می‌دهد که قیمت‌ها در برخی نقاط تحویل خاص — که قطب قراردادهای آتی هستند — می‌تواند به بالای ۱۰ دلار برسد.

سازوکار جهش قیمت‌ها

بر اساس مستندات این گزارش، تولیدکنندگان غرب تگزاس پیش از این گاز را با تخفیف می‌فروختند چون گاز محصول جانبی حفاری نفت بود و خط لوله‌ای برای انتقال آن وجود نداشت. این مازاد ارزان، غول‌های فناوری را به این منطقه کشاند. اما این پویایی به دلیل چندین عامل هم‌گرا در حال پایان است:

• رشد زیرساخت‌ها: خطوط لوله جدید بالاخره ساخته شده‌اند و گاز را از غرب تگزاس به سمت بازارهای صادراتی منتقل می‌کنند.
• یکپارچگی جهانی: بازار داخلی گاز اکنون به بازار جهانی متصل شده است؛ این بدان معناست که قیمت‌های محلی مستقیماً تحت تأثیر تقاضای بین‌المللی قرار می‌گیرند.
• محدودیت عرضه: اگرچه شرکت‌های انرژی می‌توانند عرضه را افزایش دهند، اما نمی‌توانند این کار را با سرعت سابق انجام دهند و حفر چاه‌های جدید گران‌تر شده است.
• کشش تقاضای AI: نیازهای عظیم انرژی برای استنتاج (Inference) — لحظه‌ای که مدل واقعاً جواب تولید می‌کند و مثل خودِ آشپزی است، نه دوره‌ی آموزش آشپز — لایه‌ای جدید و تهاجمی از تقاضا ایجاد کرده است.

با یکپارچه شدن غرب تگزاس با قیمت‌گذاری بین‌المللی، تخفیف‌های محلی از بین خواهند رفت. گاردت هشدار می‌دهد که «تفاوت‌های قیمتی بزرگی» ظاهر خواهد شد؛ به گونه‌ای که برخی مناطق گاز فراوان دارند و برخی دیگر هیچ، و همین امر قیمت‌های منطقه‌ای را برای دوره‌های طولانی بالای ۱۰ دلار نگه می‌دارد.

اثرات موجی اقتصادی

سوخت تقریباً نیمی از هزینه برق نیروگاه‌های بزرگ را تشکیل می‌دهد. اگر قیمت گاز سه برابر شود، مدل «تأمین برق شخصی» (Bring your own power) از یک مزیت به یک بدهی و ریسک تبدیل می‌شود.

این افزایش هزینه احتمالاً به دو مسیر ختم می‌شود: یا قیمت توکن (Token) — تکه‌های کوچکی از متن که مثل برش‌های کیک توسط مدل مصرف می‌شوند — برای کاربران نهایی بالا می‌رود، یا شرکت‌های هایپرسکیل به شبکه برق عمومی بازمی‌گردند و این امر باعث افزایش قبض برق شهروندان عادی می‌شود.

در حال حاضر ۸۰٪ مصرف‌کنندگان از تأثیر مراکز داده بر قبض‌های خود ابراز نگرانی کرده‌اند که عمدتاً مربوط به برق است. چرخش به سمت گاز می‌تواند این اعتراضات را گسترش دهد تا هزینه‌های گرمایش با گاز طبیعی و برق کل جامعه را در بر بگیرد.

ریسک شرکتی جدید

این شرکت‌ها وارد بازاری شده‌اند که تقریباً هیچ تجربه‌ای در آن ندارند. آن‌ها ریسک‌های قیمتی را می‌پذیرند که به گفته Noreva برای یک خریدار انرژی (Off-taker) «غیرعادی» است. گاردت اشاره می‌کند که حداقل یکی از سرمایه‌گذاران از میزان ریسک قیمت گاز طبیعی که این غول‌های فناوری حاضر به پذیرش آن هستند، ابراز شگفتی کرده است.

در آینده، سرمایه‌گذاران مجبور خواهند بود همبستگی بین قراردادهای آتی گاز طبیعی و سود سه ماهه Alphabet را ردیابی کنند. گاردت پیشنهاد می‌کند که در تماس‌های آتی گزارش سود، پیوند بین قیمت گاز و نتایج مالی گوگل به یک موضوع بحث‌برانگیز تبدیل خواهد شد.

مرز بین یک شرکت ابری و یک معامله‌گر انرژی در حال محو شدن است. باید منتظر تماس‌های گزارش سود آینده بود تا ببینیم آیا مدیران شروع به «پوشش ریسک» (Hedging) در برابر نوسانات انرژی می‌کنند یا برای فرار از تله گاز، دوباره به سمت انرژی هسته‌ای و تجدیدپذیرها بازمی‌گردند.

گام بعدی شما

• اگر در حال تخمین هزینه‌های زیرساختی AI هستید، نوسانات قیمت انرژی را به عنوان یک متغیر کلیدی در مدل‌های مالی خود بگنجانید.
• گزارش‌های سه ماهه گوگل و مایکروسافت را برای یافتن کلمات کلیدی مانند «Hedging» (پوشش ریسک) یا «Energy Volatility» رصد کنید.
• جایگزین‌های انرژی مانند SMRها (راکتورهای کوچک مدولار) را به عنوان راهکار خروج از تله گاز دنبال کنید.

اما داستان سخت‌افزاری این تحول حتی شگفت‌انگیزتر است — به تحلیل ما درباره‌ی تراشه‌های Blackwell و بهره‌وری انرژی آن‌ها مراجعه کنید.