اگر تصور می‌کنید رونق فعلی هوش مصنوعی تنها نتیجه‌ی انحصار انویدیا (NVIDIA) است، اعداد جدید AMD شما را تکان خواهد داد. باید بدانید که بحث درباره‌ی «حباب» زیرساخت‌های AI احتمالاً همین امروز به پایان رسید.
به نقل از وب‌سایت dev.to، شرکت AMD در سه ماهه اول سال ۲۰۲۶، درآمد رکوردشکن ۵.۸ میلیارد دلاری از بخش مرکز داده (Data Center) گزارش کرده است. این رقم نشان‌دهنده رشد ۵۷ درصدی نسبت به سال گذشته است و باعث شد درآمد کل شرکت به ۱۰.۲۵ میلیارد دلار برسد. بازار نیز واکنش سریعی نشان داد و ارزش سهام این شرکت در معاملات پیش‌بازار ۲۰ درصد جهش کرد؛ به‌ویژه پس از آنکه پیش‌بینی درآمد برای سه ماهه دوم، ۱۱.۲ میلیارد دلار اعلام شد.
این رشد خیره‌کننده، استدلال‌های «مخالفان» (Bear Case) را که معتقد بودند هزینه‌های AI صرفاً ناشی از قدرت قیمت‌گذاری یک شرکت است، باطل می‌کند. شواهد این تقاضای ساختاری در ابعاد اکوسیستم نهفته است:
- هزینه‌های ابر-مقیاس‌ها (Hyperscalers): پنج ارائه‌دهنده بزرگ خدمات ابری، مبلغ ۶۶۰ تا ۷۵۰ میلیارد دلار بودجه سرمایه‌ای برای سال ۲۰۲۶ اختصاص داده‌اند که ۷۵ درصد آن صرفاً مربوط به زیرساخت‌های AI است.
- ظرفیت تولید: شرکت TSMC برای پاسخ به نیازهای هم‌زمان انویدیا و AMD، ظرفیت بسته‌بندی CoWoS خود را از ۳۵ هزار ویفر در سال ۲۰۲۴ به ۱۳۰ هزار ویفر تا پایان سال ۲۰۲۶ می‌رساند.
- شراکت‌های استراتژیک: در ۲۴ فوریه ۲۰۲۶، AMD و متا (Meta) قراردادی به ارزش تخمینی ۶۰ میلیارد دلار امضا کردند. بر اساس این توافق، متا از پردازنده‌های گرافیکی سفارشی MI450 برای آموزش مدل‌های Llama-5 و Llama-6 استفاده خواهد کرد.
همان‌طور که در تحلیل‌های پیشین ما درباره‌ی قوانین مقیاس‌پذیری (Scaling Laws) اشاره کردیم، نیاز به قدرت محاسباتی فراتر از یک برند خاص است. با این حال، شکاف عملکردی همچنان وجود دارد. طبق گزارش SemiAnalysis، تراشه MI300X شرکت AMD تنها ۴۵ درصد از حداکثر عملکرد تئوریک خود را به دست می‌آورد، در حالی که تراشه‌های مشابه انویدیا به ۹۳ درصد می‌رسند.
اما نکته کلیدی این است: AMD با عملکرد خام نمی‌برد، بلکه با «ضرورت استراتژیک» پیروز می‌شود. هیچ غول ابری حاضر نیست حیاتی‌ترین پروژه خود را به یک تأمین‌کننده واحد بسپارد. در حال حاضر، گلوگاه اصلی نه تقاضای مشتری، بلکه سرعت ساخت بسته‌بندی‌های TSMC است.
سیگنال حیاتی بعدی در ۲۰ مه ۲۰۲۶ صادر می‌شود؛ زمانی که انویدیا گزارش مالی خود را منتشر می‌کند تا مشخص شود آیا نرخ درآمد سالانه دو غول تراشه‌ساز از ۴۰۰ میلیارد دلار عبور می‌کند یا خیر.
اما داستان سخت‌افزاری این تحول حتی شگفت‌انگیزتر است — به تحلیل ما درباره‌ی تراشه‌های Blackwell مراجعه کنید.
گام بعدی شما
- گزارش مالی ۲۰ مه انویدیا را برای بررسی نرخ رشد ترکیبی بازار رصد کنید.
- ظرفیت تولید TSMC را به عنوان شاخص اصلی دسترسی به سخت‌افزار در سال ۲۰۲۶ دنبال کنید.
- تأثیر استفاده از MI450 در کیفیت مدل‌های Llama-5 را در مقایسه با نسخه‌های قبلی بررسی کنید.
گفتگو