اگر امروز یک استارتاپ در حوزه سختافزار یا هوش مصنوعی پیشرفته تأسیس کنید، دیگر نمیتوانید با یک چک ۱ میلیون دلاری به مراحل رشد برسید. برای Peak XV Partners، پاسخ به این چالش اکنون یک سرمایهگذاری ۵ میلیون دلاری در مرحله Seed است. در ۲۹ سپتامبر ۲۰۲۶، این شرکت از فهرست ۱۸ استارتاپ دوره Surge 12 پردهبرداری کرد. این اقدام یک جهش قابلتوجه نسبت به سقف قبلی ۳ میلیون دلاری است و نشان میدهد که استانداردهای لازم برای رسیدن به جذب سرمایه سری A بهشدت بالا رفته است.
این تغییر در حالی رخ میدهد که فضای سرمایهگذاری اکنون بلوغ بیشتری از شرکتهای نوپا میطلبد. برای بنیانگذاران، مرحله Seed دیگر فقط ساخت یک نمونه اولیه نیست؛ بلکه بقا در برابر هزینههای سنگین تکنولوژیهای عمیق (Deeptech) و هوش مصنوعی تخصصی است. تصور کنید دنیایی را که در آن یک راند Seed اکنون باید همان نقاط عطفی (Milestones) را تأمین مالی کند که پیش از این تنها در راند سری A امکانپذیر بود.
همانطور که در تحلیلهای قبلی ما دربارهی هزینههای زیرساختی مدلهای زبانی اشاره کردیم، ورود به میدانهای سختافزاری نیازمند نقدینگی بسیار بیشتری است. این نیاز به سرمایههای کلان در زیرساختهای محاسباتی، مشابه روندی است که اخیراً در اروپا شاهد آن بودیم و سرمایهگذاری ۱۸۹ میلیون دلاری در Verda را به تکشاخ جدید محاسبات AI تبدیل کرد.
جزئیات مالی Surge 12
به گزارش TechCrunch، شرکت Peak XV بیش از ۵۰ میلیون دلار در این ۱۸ شرکت سرمایهگذاری کرده است. کل مبلغ جذب شده توسط این گروه در مرحله Seed از ۹۰ میلیون دلار فراتر رفته است. اگرچه شرکت از اعلام میانگین دقیق سرمایهگذاری خود خودداری کرد، اما افزایش سقف مبلغ نشاندهنده یک روند کلی به سمت راندهای اولیه بزرگتر است.
نکته قابل توجه این است که دستکم سه شرکت در این دوره، پیش از پیوستن به Surge سرمایههای خارجی جذب کرده بودند که در برخی موارد این سرمایهگذاریها از خود Peak XV صورت گرفته بود. این موضوع نشان میدهد که فرآیند ورود به این برنامه رقابتیتر شده و استارتاپها با تکانه (Momentum) و پیشینهای از تأیید سرمایهگذاران وارد میشوند.
گستره جهانی و تمرکز بازار
برنامه Surge از یک بازی منطقهای به یک موتور جهانی تبدیل شده است. بنیانگذاران دوره فعلی از سانفرانسیسکو تا سیدنی را شامل میشوند. بر اساس مستندات این شرکت، با وجود اینکه بیش از نیمی از این استارتاپها در هند مستقر هستند، تنها ۵ شرکت از ۱۸ مورد بر بازار هند تمرکز دارند. ۱۳ شرکت باقیمانده مشتریان جهانی را هدف قرار دادهاند و بدین ترتیب، محل ساخت محصول از محل فروش آن تفکیک شده است.
این توسعه جهانی بخشی از تکامل برنامه است. از زمان راهاندازی در سال ۲۰۱۹ — زمانی که Peak XV با نام Sequoia Capital India and Southeast Asia فعالیت میکرد — این برنامه از بیش از ۱۸۰ استارتاپ حمایت کرده است که توسط کارآفرینانی از بیش از ۱۸ ملیت مختلف تأسیس شدهاند.
پیشگامان هوش مصنوعی و Deeptech
این دوره بهشدت به سمت بنیانگذاران فنی متمایل است؛ ۵۰ تا ۶۰ درصد آنها سوابق مدیریتی و عملیاتی در شرکتهای بزرگ فناوری دارند. راجان آناندان، مدیر ارشد شرکت، اشاره کرد که آنها با شرکتهای سرمایهبرتری، بهویژه در حوزه Deeptech روبهرو هستند که جذب راندهای Seed بزرگتر را ضروری میکند.
برخی از شرکتهای کلیدی عبارتاند از:
- Alma: پلتفرمی برای رایانش شخصی با تمرکز بر سرعت و قیمت ارزان. این استارتاپ توسط نیشیت شاداگوپان ام.ان و وینود گانسان، مهندسان سابق Microsoft Research و Sarvam AI ساخته شده است.
- August AI: پلتفرم سلامت که هوش مصنوعی را با مراقبتهای پزشکمحور ترکیب میکند. این شرکت در سال ۲۰۲۲ توسط آنورود میشرا، فارغالتحصیل IIT-BHU، پس از یک تجربه شخصی از تشخیص اشتباه پزشکی تأسیس شد و اکنون به بیش از ۹ میلیون کاربر در ۱۶۰ کشور دسترسی دارد.
- Ditto: یک Matchmaker مبتنی بر هوش مصنوعی برای دانشجویان که در iMessage ادغام شده است. این شرکت توسط آلن وانگ و اریک لیو، که تحصیل در UC Berkeley را رها کردند، تأسیس شد و پیشتر ۹.۲ میلیون دلار در یک راند Seed به رهبری Peak XV جذب کرده بود.
- HiLoop: پلتفرمی برای پسآموزش (Post-training) که به شرکتهای AI کمک میکند مدلهای وزنهای باز (Open Weights) — یعنی مدلهایی که دستور پختشان علناً منتشر شده — را برای کاربردهای خاص تنظیم کنند. تیم این شرکت شامل مهندسان سابق Reducto و یک دکترای علوم کامپیوتر از کمبریج است که تحصیلات خود را در ۲۴ سالگی به پایان رساند.
- Reinforce Labs: ابزاری برای ارزیابی، تیم قرمز (Red Teaming) — شبیه استخدام هکرهای کلاه سفید برای پیدا کردن نقاط ضعف سیستم — و اصلاح هوش مصنوعی سازمانی. بنیانگذار آن، آنیش داس سارما، پیش از این رهبری تیمهای AI در گوگل را بر عهده داشت و شرکتی را تأسیس کرد که توسط Airbnb خریداری شد.
- Rosella: کارگزاری بیمه تجاری مبتنی بر هوش مصنوعی برای کسبوکارهای آمریکایی. این شرکت توسط کریس دوایر و شان استوارت تأسیس شد و یک راند Pre-seed به مبلغ ۲.۵ میلیون دلار به رهبری Peak XV و Intact Private Capital جذب کرد. در این راستا، تمرکز بر خدمات تخصصی AI در حوزههای حرفهای، مشابه استراتژی جذب سرمایه ۵۵۰ میلیون دلاری Harvey برای توسعه خدمات حرفهای است.
مرزهای رباتیک و فضا
فراتر از نرمافزار، این دوره به زیرساختهای فیزیکی و سختافزار نفوذ کرده است:
- Puralink: توسعه رباتهای خودمختار برای شبکههای لولهکشی زیرزمینی. بنیانگذار آن، هریسون کرو-ماکسول، از تحقیقات دانشگاهی برای ایجاد فناوری محرک ثبتشده (Patented) این استارتاپ استفاده کرد.
- ULOOK: ساخت سامانههای ماهوارهای خودمختار برای حسگری فرکانس رادیویی و هوش طیفی. بنیانگذاران آن، ادهیش بوراتکار و سیدش راویندرا نایک، در بیش از ۱۲ مأموریت ماهوارهای تجربه دارند و پیشتر ۲.۳ میلیون دلار از growX Ventures و InfoEdge Ventures جذب کرده بودند.
پلتفرمهای تخصصی و فناوری مصرفکننده
این گروه شامل ابزارهای متنوعی است:
- Kello: پلتفرم کشف استعدادهای AI که بر پتانسیلها تمرکز دارد نه مدارک تحصیلی. این شرکت توسط مونا گاندی (اولین مهندس زن Airbnb و بنیانگذار Upraised) و سوبرامانیا جینگاده (بنیانگذار AmbitionBox) تأسیس شده است.
- Kindling: سیستمعامل داستانسرایی مبتنی بر AI برای ارتباطات استارتاپی که توسط آدام میلر و ساچین شاه تأسیس شده است.
- GameStock: پلتفرمی که مکانیکهای رقابتی را به معاملات مالی میآورد. بنیانگذار آن آنتوان میستیکو، بازیکن سابق بیسبال حرفهای و کارآفرین دو-باره است که در کنار ایستون دانا و ویوک ایندلبله ناراسیمها پراساد فعالیت میکند.
- Hoola Health: پلتفرم جامع مراقبتهای کودکان و خانواده که توسط دیکشا سنگوتووا تأسیس شد؛ خانواده او پیش از این یک گروه بیمارستانی را اداره میکردند.
- Riffle: پلتفرم همکاری مبتنی بر مرورگر برای موسیقیدانان تا بدون تغییر ابزار، موسیقی خلق و به اشتراک بگذارند. این شرکت توسط آنوراگ چودهاری و deo تأسیس شده است.
- Tribe Money: پلتفرم تحقیقات سرمایهگذاری و امور مالی شخصی مبتنی بر AI که توسط هیمانشو آرورا و نیکیل شانکر تأسیس شد.
- Wingit: پلتفرم زیبایی برای بازار مصرفکنندگان سطح بالا در هند که توسط نیکونج کوتاری و ساکشام خاندلوال تأسیس شده است.
علاوه بر اینها، سه استارتاپ دیگر در حالت مخفی (Stealth) روی آموزش، AI کاربردی و محصولات پزشکی کار میکنند.
استراتژی سرمایهگذاری
به گفته راجان آناندان، Surge تنها یکی از چندین راه Peak XV برای ورود به مرحله Seed است. این شرکت با داراییهای تحت مدیریت بیش از ۱۰ میلیارد دلار، ثبات بلندمدتی را برای این شرکتها فراهم میکند و از آنها در راندهای بعدی جذب سرمایه حمایت میکند.
Peak XV ادعا میکند ۱۰ شرکت بزرگ خروجی از دورههای قبلی، اکنون سالانه بیش از ۱ میلیارد دلار درآمد ترکیبی دارند. این موفقیت، تزریق سرمایه بیشتر در دوره فعلی را توجیه میکند.
این حرکت سیگنالی است که دوران «استارتاپهای ناب» (Lean Startup) در حوزه Deeptech به بنبست رسیده است. وقتی محصول شما به ماهواره یا رباتهای زیرزمینی نیاز دارد، یک راند ۱ میلیون دلاری دیگر عملی نیست. Peak XV در واقع هزینه ورود فنی را سوبسید میکند تا پورتفولیوی خود سریعتر به معیارهای سری A برسد.
برای اکوسیستم کلی، این موضوع نشاندهنده شکاف عمیق بین «پوستههای AI» (AI Wrappers) و «زیرساختهای سنگین AI» است. دومی اکنون برای شروع، به سرمایهگذاری در سطح نهادی نیاز دارد.
باید دید این ۱۳ استارتاپ با رویکرد جهانی، خارج از خانه خود در هند چگونه عمل میکنند. موفقیت یا شکست آنها تعیین خواهد کرد که آیا مدل «ساخت در هند، فروش در جهان» برای حوزه Deeptech مقیاسپذیر است یا خیر.
گام بعدی شما
- اگر بنیانگذار حوزه Deeptech هستید، مدلهای جذب سرمایه خود را از Lean Startup به سمت راندهای اولیه بزرگتر تغییر دهید.
- روی مدل «ساخت در هند، فروش در جهان» به عنوان یک الگوی مقیاسپذیر برای سختافزارهای AI نظارت کنید.
- استانداردهای جدید سری A را رصد کنید؛ احتمالاً معیارهای فنی اکنون جایگزین معیارهای رشد سریع کاربر شدهاند.
اما داستان سختافزاری این تحول حتی شگفتانگیزتر است — به تحلیل ما دربارهی تراشههای Blackwell مراجعه کنید.
گفتگو