تصور کنید یک قطار سریع‌الس‌حس را در کمال سرعت راندید، اما ناگهان ترمز شدیدی زده شود؛ این دقیقاً همان اتفاقی است که اکنون برای سرمایه‌گذاران دنیای سخت‌افزار هوش مصنوعی رخ داده است. طبق گزارش ۶ ژوئیه ۲۰۲۶ از مؤسسه تحلیل‌گر SemiAnalysis، نقص‌های ساختاری در بردهای مدار چاپی باعث شده عرضه بلندپروازانه‌ترین رک سرور انویدیا، یعنی Kyber NVL144، تا سال ۲۰۲۸ به تعویق بیفتد.
این بحران در بازاری رخ می‌دهد که سال‌ها رشد نمایی را تجربه کرده و اکنون به شدت حساس است. همان‌طور که در تحلیل‌های قبلی ما درباره‌ی زنجیره تأمین تراشه‌ها اشاره کردیم، هرگونه اختلال در لایه‌های سخت‌افزاری می‌تواند کل نقشه راه نرم‌افزارها را تغییر دهد. مشکل اصلی در PCB midplane (برد میانی) است؛ یعنی همان برد مرکزی که تمام قطعات را به هم وصل می‌کند — شبیه به ستون فقراتی که اگر دچار شکستگی شود، کل سیستم از کار می‌افتد. به نقل از این گزارش، تولید این برد بدون نقص تقریباً غیرممکن شده است.
پیامدهای این خبر برای بازار آسیا فوری و شدید بود:
- شرکت Ibiden ژاپن تا ۱۰٪ سقوط کرد.
- Kingboard Laminates در هنگ‌کنگ ۱۸٪ کاهش یافت.
- Samsung Electro-Mechanics کره جنوبی ۱۱٪ پایین آمد.
- Elite Material تایوان ۱۰٪ ارزش خود را از دست داد.
بر اساس مستندات SemiAnalysis، این تنها شکست نیست. طرح جایگزین NVL72x2 به دلیل پذیرفته نشدن ابعاد غیرمعمولش توسط ارائه‌دهندگان ابری لغو شد. همچنین نسخه چهار-هسته‌ای تراشه Rubin Ultra حذف شده و تنها نسخه دو-هسته‌ای با نیمی از قدرت محاسباتی سابق باقی مانده است. این تغییرات در حالی رخ می‌دهد که انویدیا پیش‌تر تلاش کرده بود با طراحی جدید معماری روبین، مصرف آب مراکز داده را کاهش دهد تا پایداری محیطی سیستم‌های خود را بهبود ببخشد.
نقطه بحرانی اینجاست که فناوری اتصال CPO-NVSwitch تا نسل آینده یعنی Feynman عرضه نخواهد شد. این یعنی Nvidia در حال حاضر روشی اثبات‌شده برای مقیاس‌دهی Rubin Ultra در سیستم‌های عظیم ندارد و مجبور است به رک‌های قدیمی‌تر Oberon-Rubin تکیه کند.
این شکاف فنی، پنجره‌ای برای رقبای جدی باز می‌کند. در حالی که صنعت منتظر سال ۲۰۲۸ است، تراشه‌های MI500X شرکت AMD و TPUv8i Broadfly گوگل می‌توانند سهم بازار را به شدت افزایش دهند. این رقابت در شرایطی شدت می‌یابد که گوگل برای کاهش وابستگی به تولیدکنندگان فعلی، سفارش ۳ میلیون تراشه را برای پایان دادن به انحصار TSMC ثبت کرده است.
گام بعدی شما
- اگر مدیر سخت‌افزار هستید، نقشه راه خرید سال ۲۰۲۷ خود را بازنگری کنید.
- تغییرات قیمت سهام شرکت‌های لایه دوم سخت‌افزاری در آسیا را رصد کنید.
- عملکرد واقعی نسخه‌های دو-هسته‌ای Rubin Ultra را با بنچمارک‌های ادعایی مقایسه کنید.
اما داستان سخت‌افزاری این تحول حتی شگفت‌انگیزتر است — به تحلیل ما درباره‌ی تراشه‌های Blackwell مراجعه کنید.
گفتگو